Inflace v Česku v září zrychlila na 2,5 procenta a vyrovnala letošní maximum z dubna. Hlavní vinou jsou pohonné hmoty, které meziročně zdražily o víc než třetinu. Pro centrální banku je ale důležitější jiné číslo: jádrová inflace 3,1 procenta. Analytici proto čekají, že ČNB v listopadu zvýší sazby.

Spotřebitelské ceny podle Českého statistického úřadu v září meziročně vzrostly o 2,5 procenta, zatímco v srpnu o 1,9 procenta. Proti srpnu se cenová hladina nezměnila. Čísla zveřejněná 13. října překonala odhad trhu (2,4 %) i letní prognózu České národní banky (2,2 %).

Benzin a nafta táhnou nahoru

Podle komentáře ČNB stojí za růstem hlavně paliva, jejichž ceny odrážejí pokračující konflikt na Blízkém východě. Ceny ropy i rafinační náklady zůstávají vysoko a pohonné hmoty byly v září meziročně dražší o 37,5 procenta. K celkové inflaci tak přispívají víc než jedním procentním bodem. Vládní opatření – nižší spotřební daň a cenové stropy – se podle ČNB projeví až v říjnových datech.

Naopak potraviny, nápoje a tabák byly meziročně o 1,2 procenta levnější a regulované ceny klesly o 1 procento. Elektřina a plyn pro domácnosti dál mírně zlevňují.

Proč centrální banku zajímá jádro

Jádrová inflace vynechává kolísavé položky, tedy paliva, potraviny a regulované ceny. Ukazuje, jak rostou ceny, které víc závisejí na domácí poptávce a mzdách. V září zrychlila ze 3 na 3,1 procenta a překonala prognózu ČNB 2,9 procenta. Komerční banka navíc upozorňuje, že jádro je nad horní hranicí tolerančního pásma (ČNB ho formálně stanoví pro celkovou inflaci: cíl 2 % ± 1 bod).

Za vyšším jádrem stojí služby a nově i zboží – podle ČNB hlavně elektronika a mobilní telefony. Růst cen služeb ČNB uvádí kolem 4,5 procenta, Komerční banka a ČTK podle dat ČSÚ 4,6 procenta. Nájemné bylo podle ČTK meziročně dražší o šest procent.

Co udělá ČNB

Základní sazba je od června 3,75 procenta. Ekonomové KB po zářijových číslech čekají, že bankovní rada ji na listopadovém zasedání zvýší o čtvrt bodu na 4 procenta. Trh podle nich počítá s růstem až k 5 procentům v horizontu roku, což sami považují za přehnané. ČNB sama čeká, že inflace se do konce roku udrží mezi 2 a 3 procenty a začátkem příštího roku dočasně překročí 3 procenta.

Jak to číst

Inflace 2,5 procenta není dramatická – Česko má podle Burzovního světa osmou nejnižší inflaci ze 42 evropských zemí, které srovnával. Problém je směr. Když zdražují služby a nájmy a k tomu se přidají paliva, hrozí, že si lidé a firmy zvyknou na vyšší růst cen a začnou s ním počítat ve mzdách a cenících. Tomu chce centrální banka předejít dřív, než se to stane.

Pro domácnosti z toho plyne jednoduchá věc. Vyšší sazby by znamenaly o něco lepší úročení vkladů, ale také dražší úvěry. Kdo letos nebo začátkem příštího roku refixuje hypotéku, měl by počítat spíš s tím, že sazby v nejbližších měsících neklesnou.

Zdroje

• ČSÚ: Míra inflace (září 2026, zveřejněno 13. 10. 2026)
• ČNB: Diesel and petrol prices again drive inflation in September (13. 10. 2026)
• Komerční banka: Jádrová inflace nad cílem ČNB, „hike“ již v listopadu (13. 10. 2026)
• Burzovní svět: Inflace v Česku zrychlila na 2,5 %, ČNB může v listopadu znovu zvýšit sazby
• ČeskéNoviny.cz (ČTK): Inflace v ČR v září zrychlila na 2,5 % (13. 10. 2026)

Foto: Acediscovery, Wikimedia Commons, CC BY 4.0 (archivní snímek, 2012) – zdroj